Thị trường thuốc generic trên thế giới trong thời gian gần đây được mô tả lại bằng sự cạnh tranh mạnh mẽ và sự xói mòn về giá. Theo như kịch bản này, các công ty cần phải cạnh tranh về chi phí, tập trung vào những sản phẩm ngách có trần cao và có thị trường lớn. Trong bài báo này chúng ta sẽ so sánh 2 công ty cạnh tranh gay gắt trên thị trường thuốc generic từ trước tới nay. Một là công ty sản xuất thuốc generic lớn nhất thế giới. Còn công ty kia được xếp hạng trong 10 công ty generic hàng đầu thế giới. Một công ty đang rất mạnh ở Mỹ và đang củng cố địa vị ở những thị trường khác. Còn công ty kia thực tế mạnh ở các thị trường mới nổi và đang tập trung phát triển những sản phẩm rất mạnh ở thị trường Mỹ.
Về R&D: Teva ( Một công ty của Israel) bỏ xa công ty Dr.Reddy của Ấn Độ về mặt R&D. Trước hết, có thể thấy việc nghiên cứu phát minh thuốc mới được Teva quan tâm, và có 1 sản phẩm trên thị trường “Copaxone”, dùng cho điều trị đa xơ cứng mô mềm và ước tính chiếm 18% tổng doanh số bán hàng của công ty, một phần đáng kể tạo ra lợi nhuận. Ở một khía cạnh khác, Dr. Reddy’s vẫn chưa có sản phẩm độc quyền nào trên thị trường. Một thuốc trị tiểu đường ‘Balaglitazone’ đang ở Phase thứ III và có cơ hội để tới được thị trường trong tương lai tuy nhiên vẫn rất không chắc chắn.
Mảng thuốc generics được nhiều sự quan tâm và dòng sản phẩm của Teva là rất lớn. Cho tới cuối tháng 10 năm 2010, Teva có danh mục 203 sản phẩm trong số đó 83 sản phẩm đăng ký lần đầu ước tính 55 tỷ USD doanh số bán. Dr.Reddy’s có 74 sản phẩm chờ được chấp thuận trong đó có 12 sản phẩm đăng ký đầu tiên.
Những vụ thâu tóm: Mặc dù Teva có mức độ tăng trưởng mạnh về doanh số trong quá khứ, những vụ thâu tóm vẫn đóng vai trò củng cố tiềm lực kinh tế cho hãng. Những thương vụ đầu tiên phải kể tới là vụ mua lại Barr và công ty con của nó Pliva vào năm 2008 và Ivaxx năm 2006 đã củng cố chắc chắn địa vị của hãng ở Mỹ cũng như ở Châu Âu như là một hãng thuốc gốc lớn số 1. Vì cái cách thức cạnh tranh của ngành công nghiệp thuốc gốc cho nên quy mô trở thành yếu tố tối thượng trong kiểm soát thị trường và sở hữu sức mạnh mặc cả tại thị trường Mỹ. Đầu năm 2010, công ty Teva mua lại Ratiopharm, công ty sản xuất thuốc gốc lớn thứ 2 ở Đức, nhằm mở rộng tham vọng Châu Âu của hãng.
Những vụ thâu tóm lớn nhất của Dr. Reddy có thể kể tới là Betapharm ở Đức. Betapharm tại thời điểm bị mua lại đang là công ty thuốc gốc lớn thứ 4 của nước Đức. Những sự thay đổi tiếp theo trên thị trường thuốc gốc của Đức đã có tác động xấu tới Betapharm và công ty này đã không làm tăng giá trị của Dr.Reddy lên nhiều so với cơ cấu chung.
Comparative parameters
| Tiêu chí | Đơn vị | Dr.Reddy’s | Teva |
| Doanh số | Triệu USD | 1,517 | 15,505 |
| Lợi nhuận hoạt động | Triệu USD | 291 | 4,472 |
| OPM (%) | % | 19.2 | 28.8 |
| Lãi ròng | Triệu USD | 184 | 2,940 |
| NPM (%) | % | 12.1 | 19.0 |
| Lợi nhuận trên tài sản | % | 21.4 | 15.3 |
| D/E** | Khoảng thời gian | 0.3 | 0.4 |
| Giá trị | |||
| Giá trị thị trường | Tỷ USD | 6.3 | 46.9 |
| P/E | 35.6 | 16.5 | |
Những vấn đề tài chính thế nào?
Tăng trưởng và giới hạn doanh số bán của Teva tốt hơn của Dr.Reddy. Lý giải điều này phải kể tới 1 vài lý do sau. Đầu tiên, Teva có 1 sản phẩm có bảo hộ bản quyền ở trên thị trường mà sản phẩm đó đóng vai trò quan trọng trong tăng trưởng và giới hạn doanhh số bán. Sau đó phải kể tới là, ở thị trường thuốc gốc của Mỹ, dựa vào quy mô và dòng sản phẩm thôi, không cần phải tranh cãi, Teva là người dẫn đầu thị trường này. Hãng cũng sở hữu một mạng lưới phân phối đáng khao khát, điều vô cùng quan trọng đối với thị trường thuốc gốc mà nhờ đó phần lớn các sản phẩm không phải biệt dược. Tuy nhiên cũng phải lưu ý rằng một chuỗi những vụ thâu tóm cũng góp phần củng cố năng lực của Teva. Sức mạnh của Dr.Reddy được bảo đảm nhờ những thị trường mới nổi (bao gồm Ấn Độ) và thị trường Mỹ, mặc dù thị trường Đức là một thất bại, thị trường Hoa Kỳ được kỳ vọng dẫn đầu tăng trưởng cho hãng trong những năm tới đơn giản vì công ty có nhiều sản phẩm đang chờ được lưu hành. Số lượng ít ỏi sản phẩm riêng biệt đã giới hạn khả năng cạnh tranh của hãng và khả năng tăng trưởng về doanh số, lợi nhuận.
Bên cạnh đó vấn đề định giá cũng cần được quan tâm, chỉ số P/E của Teva trong 12 tháng sau có vẻ rẻ hơn so với của Dr.Reddy’s. Ngay cả khi những chỉ số chung của Teva có tốt hơn Dr.Reddy’s.
(http://www.equitymaster.com/detail.asp?date=1/7/2011&story=5&title=DrReddy%92s-vs-Teva-Which-generics-co-is-better)
